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隨著“碳達(dá)峰、碳中和”（下稱“雙碳”）成為人們關(guān)注的熱點(diǎn)，國(guó)內(nèi)許多私募股權(quán)投資基金（PE）、風(fēng)險(xiǎn)投資基金（VC）開(kāi)始將雙碳領(lǐng)域作為重點(diǎn)關(guān)注方向，雙碳方向股權(quán)投資也成為一級(jí)市場(chǎng)的重要組成部分。由于碳中和科技投資缺乏權(quán)威且已形成共識(shí)的界定標(biāo)準(zhǔn)，一級(jí)市場(chǎng)股權(quán)投資數(shù)據(jù)來(lái)源有限等原因，碳中和科技領(lǐng)域創(chuàng)投的數(shù)據(jù)跟蹤研究較少。本報(bào)告旨在綜合多種公開(kāi)數(shù)據(jù)及投資機(jī)構(gòu)問(wèn)卷反饋，跟蹤研究中國(guó)碳中和科技領(lǐng)域私募股權(quán)投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金的發(fā)展進(jìn)程、現(xiàn)狀及趨勢(shì)，為關(guān)注這一領(lǐng)域的投資人提供參考。
自2020年中國(guó)提出雙碳遠(yuǎn)景目標(biāo)以來(lái)，碳中和科技領(lǐng)域的一級(jí)市場(chǎng)投資比重顯著增加。根據(jù)本報(bào)告綜合投資機(jī)構(gòu)訪談、問(wèn)卷等一手信息及公開(kāi)數(shù)據(jù)的梳理和統(tǒng)計(jì)，2019年至2022年上半年，該領(lǐng)域共有1574起投資事件，1112家企業(yè)獲得投資，有1893家投資機(jī)構(gòu)參與其中，總投資金額超過(guò)3500億元。2021年至2022年間，在碳中和科技領(lǐng)域中累計(jì)投資超過(guò)10億人民幣或累計(jì)投資事件10起的機(jī)構(gòu)共有約50家。與2020年相比，2021年碳中和科技領(lǐng)域的投資事件數(shù)增長(zhǎng)了180%，投資金額占整體一級(jí)市場(chǎng)投資比例的近14%，增幅顯著。社會(huì)關(guān)注、資金、技術(shù)和人才都在涌入碳中和科技領(lǐng)域。
為進(jìn)一步研究碳中和科技領(lǐng)域投資的結(jié)構(gòu)特征和行業(yè)趨勢(shì)，本報(bào)告將碳中和科技領(lǐng)域細(xì)化為八個(gè)方向：能源與電力、交通與運(yùn)輸、工業(yè)、建筑、農(nóng)業(yè)、新材料、信息化、負(fù)碳技術(shù)。我們發(fā)現(xiàn)，在這八個(gè)細(xì)分方向中，碳中和科技領(lǐng)域的投資較為集中地投向了能源和交通這兩個(gè)方向。2021年，能源、交通方向獲得的投資最多，這兩個(gè)方向的投資事件數(shù)占碳中和科技領(lǐng)域投資事件總數(shù)超過(guò)75%的比例，投資金額占比超過(guò)90%。工業(yè)、建筑、農(nóng)業(yè)等方向有不亞于能源及交通領(lǐng)域的減碳效益，但目前相對(duì)來(lái)說(shuō)并沒(méi)有得到同等級(jí)別的關(guān)注和投資。隨著這些方向行業(yè)政策的不斷出臺(tái)以及行業(yè)內(nèi)低碳技術(shù)的逐漸成熟，工業(yè)、建筑和農(nóng)業(yè)等行業(yè)的創(chuàng)新企業(yè)也值得投資者更多關(guān)注。我們還發(fā)現(xiàn)，一些持續(xù)關(guān)注碳中和科技領(lǐng)域的投資機(jī)構(gòu)，已經(jīng)深入碳中和科技領(lǐng)域更細(xì)分、產(chǎn)業(yè)鏈更細(xì)節(jié)的地方去挖掘項(xiàng)目，尋找估值更加合理、成長(zhǎng)更為確定的投資標(biāo)的，規(guī)避熱門賽道過(guò)于擁擠、估值虛高的風(fēng)險(xiǎn)。
中國(guó)的雙碳?標(biāo)帶動(dòng)了中國(guó)碳中和科技領(lǐng)域投資的??輪熱潮，PE、VC機(jī)構(gòu)表現(xiàn)出極?熱情參與其中。但是這個(gè)領(lǐng)域的投資也?臨很多挑戰(zhàn)，如不少投資機(jī)構(gòu)剛剛開(kāi)展對(duì)這個(gè)領(lǐng)域的投資，需要更深?理解這?領(lǐng)域；部分碳中和領(lǐng)域的投資?熱，但另外?些重點(diǎn)?向還沒(méi)有得到?夠關(guān)注；有些領(lǐng)域的投資需要更加有耐?和?期的資本，?國(guó)內(nèi)還?較缺乏這樣的?期資本。基于研究，我們提出以下建議，希望能推動(dòng)碳中和領(lǐng)域的科創(chuàng)投資更好發(fā)展：
建議投資機(jī)構(gòu)加大關(guān)注在碳中和科技投資共識(shí)中被關(guān)注較少的方向。
近年來(lái)碳中和科技領(lǐng)域的投資呈現(xiàn)較為明顯的熱點(diǎn)聚集特征，能源與電?、交通與運(yùn)輸投資?熱，PE、VC機(jī)構(gòu)在投資?向上可以關(guān)注其他有碳減排效益的?業(yè)和?向，或者共識(shí)?向的細(xì)分領(lǐng)域。
建議投資機(jī)構(gòu)更加重視種?期投資。
國(guó)家級(jí)以及地?產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基?作為私募股權(quán)基?、?險(xiǎn)投資基?重要的出資?，可以引導(dǎo)具有專業(yè)能?的投資機(jī)構(gòu)更加重視種?期投資。
政府可積極協(xié)調(diào)更多社會(huì)資?參與碳中和科技領(lǐng)域私募股權(quán)投資。
穿透碳中和科技領(lǐng)域基?募資的出資?后分析發(fā)現(xiàn)，碳中和科技領(lǐng)域基?資?主要為央企、國(guó)企、地?引導(dǎo)基?。政府可以協(xié)調(diào)更多社會(huì)資本參與其中，縮?募資?標(biāo)與實(shí)際募資的差距。
對(duì)接綠??融、轉(zhuǎn)型?融政策，擴(kuò)?綠?低碳創(chuàng)新技術(shù)需求。
對(duì)綠?科技/碳中和領(lǐng)域前?輪的繁榮與蕭條狀況的學(xué)術(shù)研究發(fā)現(xiàn)，促進(jìn)綠?技術(shù)需求擴(kuò)?的政策，?直接資??持的政策更加重要。政府可以有序?qū)泳G??融、轉(zhuǎn)型?融政策，出臺(tái)更多促進(jìn)綠?科技需求增?的政策，引導(dǎo)有轉(zhuǎn)型需求的企業(yè)積極采?綠?低碳創(chuàng)新技術(shù)。
下載中英雙語(yǔ)版摘要報(bào)告請(qǐng)點(diǎn)擊中國(guó)碳中和領(lǐng)域創(chuàng)投趨勢(shì)（2022）中文&EN
